還款試算雲林信貸房貸新電價政策增厚運營收入 今明兩年將成核電投資高峰期
國傢發改委日前下發通知，對新建核電機組實行每千瓦時0.43元的標桿上網電價政策，這個數字比此前陸續批準的行業平均上網電價增加0.02~0.04元每度。以此為參考計算，今年起三年內陸續建成的2900萬千瓦新核電站的平均運營收入有望能增加50~100億元。這一新增收入很可能對目前在建和計劃新建近千億元的核電投資項目進程形成重要刺激，核電建設的步伐和節奏有望提升，上遊產業鏈也有望因此得到更多訂單。新定價明顯增厚運營收入據上證報報道，按照2020年裝機目標推算，近兩年國內核電設備投資進入高峰期。目前國內已運營、在建、已核準尚未開工和已獲路條的核電機組合計將近7200萬千瓦。在建項目中，按照原先計劃2015年、2016年完工的核點項目最多，分別為9個和7個，截至2015年將建成近2900萬千瓦。在上述政策發佈前，我國核電上網定價機制並不規范，通過成本加成法執行"一廠一價"的原則，目前國內幾個大型發電站上網電價都低於0.43元/千瓦時，其中中廣核集團旗下的大亞灣核電站和嶺澳核電站的上網電價分別為0.414元/千瓦時和0.429元/千瓦時，而秦山二期核電站的上網電價僅為0.39元/千瓦時。核電新的標桿上網電價政策的制定，使得新建機組通過成本加成法來確定電價時代將終結，新建機組將進一步加強成本運作和成本管控。今明兩年為投資高峰期因2016、2017年完工的核點項目最多。由於在建項目大多為CPR1000，而CPR1000建設周期一般為5年，其中前兩年為土建，之後兩年為設備安裝，最後一年是調試期，按此推算2013、2014年設備投資量最多，核電設備的投資高峰期即將到來。根據目前對2020年前項目建設進度的預測，按CPR1000堆型的核電站平均單位投資為1.2萬元/KW，設備投資占總投資的50%左右測算，2013年、2014年核電設備年投資需求平均為700億元左右。目前在建核電站設備需求量已經足以支撐主力電站裝備制造集團2～3 年的滿負荷生產。國產化設備受益在核電設備投資中，主要由核島、常規島和輔助設備三部分組成。投資占比分別為50%：30%：20%。按年設備投資需求700億計算，核島、常規島和輔助設備投資需求分別為350億、210億和140億。就目前而言，具備核島成套設備制造能力的國內企業僅限於中國一重、二重重裝、上海電氣重型廠；堆內構件上海電氣(601727,股吧)的市場份額高達90%；常規島設備制造被三大電站裝備制造集團壟斷。在汽水分離器市場上，東方電氣和上海電氣所占的市場份額基本持平，都為35%左右。在輔助設備方面，以U型管和閥門為代表，U型管的主要用途是在蒸汽發生器中進行一二回路熱量交換，使二回路水產生的蒸汽推動汽輪機發電，由於該設備技術含量很高，目前生產的企業不多，相關上市公司可以享受技術優勢，如江蘇神通、哈空調、常寶股份等。（《證券時報》快訊中心） 概念股解析：常寶股份公司主要從事專用鋼管生產，其產品主要分為三大類：油套管、鍋爐管和其他管材。去年公司旗下常州常寶精特能源管材公司投產瞭核電用的U型管項目，並於4月30日成功試軋第一支精密鋼管，達產後可年產7000噸U管，目前該項目將達產，有望成為公司未來新的亮點。目前公司經營屬於平穩期，2013年1-6月業績預報，利潤同比變動幅度為-20%至10%。常寶股份（002478）：主業依然穩健，期待鍋爐管回暖研究機構：長江證券 日期：5月30日火電投資依然低迷，全年總體相對穩健：公司現有產品結構為石油專用管（油井管、套管）與火電高壓鍋爐管兩大類，主要應用於能源工業領域，包括油氣勘探開采和火電發電設備。總體來看，2013 年下遊油套管相對平穩，鍋爐管受制於整體略顯低迷的火電投資，但產能利用率較去年有所提升。油管與套管為公司傳統優勢品種，油井管在國內市場的地位可處於前兩位，僅次於寶鋼，中石油、中石化是穩定訂貨的大客戶。考慮到常年的客戶關系維護與品牌效應，預計這一相對穩定的供給格局仍可繼續維持。另外，年初即與大客戶簽訂閉口合同的特點使得公司受益於原料價格下跌，按年初至今的情況來看，預計油井管盈利能力同比仍有提升。公司在小口徑火電高壓鍋爐管領域具有明顯技術和品牌優勢。鍋爐管原產能10萬噸，技改後擴大為12 萬噸。盡管火電投資下滑導致鍋爐管需求整體下滑，但公司通過實施差異化的競爭策略不斷開拓高端產品業務，同時積極開拓中小鍋爐廠訂單爭取實現滿產。由於去年技改停產基數較低，2013 年鍋爐管產量存在一定的恢復動力，同時單位折舊攤銷的下降也有望帶動毛利率小幅恢復。隻不過在火電投資難有起色的大背景下，公司高壓鍋爐業務恢復仍面臨一定壓力。7000 噸U 型管項目已於2012 年7 月投產，但同樣受制於下遊火電低迷，預計2013 年U 型管實現滿產難度較大。10 萬噸CPE 項目也於2013 年4 月投產，目前尚處於目前處於試產和設備磨合階段，考慮到油氣領域的相對景氣，預計CPE 項目生產主要集中在高端油管領域。新項目投產但尚未滿產將承擔部分折舊壓力，預計新項目的利潤貢獻可能相對有限。短期依靠油井管、套管與高壓鍋爐管三大類傳統主業，中長期依賴品種結構調整：公司現有產品結構包括油井管、套管與高壓鍋爐管三大類。在保證傳統主業穩定增產的情況下，公司積極推進產品結構調整，CPE、U 型管等項目將成為公司未來業績釋放的主要動力。預計公司2013、2014 年EPS 分別為0.58 元和0.72 元，維持“謹慎推薦”評級。（《證券時報》快訊中心）上海電氣獲控股股東增持6月26日晚間，上海電氣（601727）公告稱，26日公司控股股東上海電氣 （集團）總公司通過上交交易系統增持瞭公司92.93萬股A股股份，電氣集團通過其全資子公司上海電氣集團香港有限公司增持瞭公司92.6萬股H股股份。本次增持後，電氣集團持有公司A股股份74.12億股，占公司已發行總股本57.8%；電氣集團通過其全資子公司上海電氣集團香港有限公司持有公司H股股份3118.4萬股，占公司已發行總股本0.24%；電氣集團及其全資子公司合計持有本公司股份占公司已發行總股本的58.04%。電氣集團擬在未來6個月內繼續通過二級市場增持公司A股及H股股份。累計增持比例不超過公司已發行股份總數的2%。上海電氣：火電設備價格競爭激烈，公司經營略顯疲態研究機構：海通證券 日期：5月3日事件：2013年1季度營收同比下降1.04%，凈利潤同比下降27.31%。營業總收入168.27億元，比上年同期下降1.04%；歸屬於母公司所有者的凈利潤為6.65億元，比上年同期下降27.31%；綜合毛利率18.09 %，同比略降0.58個百分點；基本每股收益為0.05元。點評：營收維持穩定、凈利潤下滑明顯。公司營業收入同比略降1.04%，歸屬母公司凈利潤同比下降27.31%，公司凈利潤同比下滑明顯主要緣於：1）本期期間費用率同比提升1.85個百分點；2）所得稅率22.97%，去年同期17.80%；毛利率同比、環比均略降。本期公司毛利率18.09 %，同比略降0.58個百分點，環比下降1.68個百分點。公司主要收入來源火電設備產品開始有價格戰的跡象，未來毛利率將有所下降，公司綜合毛利率將穩中略降。期間費用率同比上升，管理費用、銷售費用為主因。公司期間費用率12.34 %，同比上升1.85個百分點。其中，管理費率同比提升1.05個百分點，銷售費率分別同比提升0.84個百分點。應收賬款增速與收入增速基本吻合。公司應收賬款224.84億元，同比增長6.13%，與營收增速基本吻合。盈利預測與投資建議。預計公司2013-2015年凈利潤分別同比增長11.69%、10.49%、11.17%，每股收益分別達到0.24元、0.26元、0.29元，目前股價對應2013年動態市盈率為15.54倍。結合公司的成長性，我們認為公司合理估值為2013年15-18倍市盈率，對應股價為3.60-4.32元，維持公司“增持”的投資評級。主要不確定因素。電源投資下降風險，毛利率下降風險，匯率風險。（《證券時報》快訊中心）東方電氣：業績不佳，看好未來復蘇研究機構：中銀國際日期：5月6日受發電設備產量下降的拖累，東方電氣 13 年1 季度銷售收入和凈利潤出現下滑。鑒於行業投資和公司的主要火電訂單均處於上升趨勢，我們仍看好公司的長期前景。13 年下半年產量或出現回升，13 年2 季度開始毛利率趨勢也將保持穩定，新訂單流入預計有所上升，經營環境也將逐步改善。公司目前估值十分便宜，因此我們維持對該股的買入評級。支撐評級的要點13 年1 季度銷售收入下滑，但下半年預計有所回升。13 年1 季度銷售收入同比下降13.3%至83 億人民幣，這主要是由於發電設備產量同比下滑32%。13 年1 季度產量僅達到公司全年目標的17%。但是，管理層預測13 年下半年產量將有所回升，並且有信心實現33 吉瓦的全年目標。毛利率將保持相對穩定。水電和環保業務的毛利率下滑主要是由於已交付產品的價格相對較低，管理層預測未來毛利率將回歸至正常水平。產品組合變動後（EPC 業務增多），工程服務板塊的毛利率也趨於穩定。新訂單量回升。13 年1 季度新訂單額同比上升15%至98 億人民幣，其中火電設備和核電設備業務分別占到42%和21%，說明在投資長期下滑和福島事件發生後這兩個市場正逐步好轉。經營環境改善。隨著火電公司盈利能力的增強，公司的回款情況也在逐步改善。13 年 1 季度經營現金流同比上升24 億人民幣。公司的海外業務也有所改善。評級面臨的主要風險中國火電項目投資下滑。各類產品毛利率低於預期。估值考慮到稅收費用，我們下調瞭盈利預測。我們將H 股的折現現金流目標價維持在17.00 港幣，對應10.8 倍2013 年預期市盈率（2013-15 年每股盈利的年均復合增長率為14.1%）。我們的A 股目標價也維持不變。（《證券時報》快訊中心）江蘇神通公司產品主要應用於冶金領域和核電領域，核級蝶閥和核級球閥是公司主打產品，2008年以來在我國核電工程用閥門的一系列國際招標中，公司成為核級蝶閥和核級球閥唯一中標企業。公司已經發佈2012年半年報預告，預計2013年1-6月份歸屬於上市公司股東凈利2950.65萬元－3835.85萬元，同比增長0%－30%。哈空調公司是國內最大的電站空冷器、石化空冷器、電站（核電站）空氣處理機組專業生產廠傢和出口基地，是國內最大的工業空冷設備供應商。也是國內核電空冷領域的"鼻祖"。去年公司的"核電站應急發電系統空冷器研制"項目研究已基本完成，"核級雙吸式離心風機研制"已完成論證、分析工作，未來有望實現突破。受行業基本面好轉的影響，去年公司毛利率大幅改善，其中電站空冷產品毛利率為24.49%，同比增加15.51%。哈空調簽1.7億設備合同5月22日晚間，哈空調（600202）公告稱，公司與青海黃河上遊水電開發有限責任公司、中電投電力工程有限公司簽訂《中電投西寧火電廠2×660MW超超臨界機組工程表凝式間接空冷器設備合同》，合同總價為1.7億元，占公司2012年度經審計營業總收入的17.89%。二重重裝控股股東謀劃重組 股價異動二重重裝（601268）5月26日晚間公告，公司股票在22日、23日和24日連續三個交易日觸及漲幅限制，屬於股票交易異常波動，公司進行瞭自查。控股股東中國第二重型機械集團公司表示正與中國機械工業集團有限公司籌劃聯合重組事宜，尚需國務院國資委批準同意。公司目前經營狀況尚無根本性好轉，公司2013年以來一直籌劃各種扭虧方案，並擇機實施，力爭2013年扭虧。除前述事項外，公司承諾未來3個月不籌劃重大資產重組、發行股份等事項。（《證券時報》快訊中心）var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); 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新聞來源http://news.hexun樹林房屋借款土信貸南投中寮土信貸土信貸南投水里土信貸.com/2013-07-05/155820040.html
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